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    每日早報|油價大幅走低,貴金屬小幅收跌

    2020-04-15| 關鍵詞: 期貨投資報告| 查看: 146

    期貨投教網為您整理上傳每日早報|油價大幅走低,貴金屬小幅收跌詳細如下:

    股指期貨

    周二,兩市震蕩走高,滬指漲1.59%,深成指上漲2.47%,創業板指上漲3.24%。兩市總成交5893億元,北上資金全天凈流入142億。板塊方面,新能源汽車、云游戲、RCS短信領漲。北上資金恢復交易后出現大幅凈流入,一定程度上推動市場上漲。在幾天陰跌之后,小陽線對于提振市場氣氛有一定提振,但整體仍處于相對中性的位置。短期重點關注逆周期調節對悲觀預期修復,以及業績確定性更強的標的,期指趨勢上維持震蕩的判斷,操作上高拋低吸,區間上移20點。


    股指期權

    周二,滬深300股指期權成交量較前一交易日上行,持倉量亦上行。全市場成交量為42166手,較前一交易日增加5908手,其中看漲期權成交量較前一交易日增加3059手,看跌期權成交量較前一交易日增加2849手,成交PCR為0.878,較前日上行0.008。持倉量為89758手,較前一交易日增加2204手,其中看漲期權增加332手,看跌期權增加1872手,持倉PCR為0.8,較前日上行0.032,持倉PCR小幅上行。

    周二,上證指數上行1.59%,深成指上行2.47%,滬深300指數上行1.93%,A股昨日高開高走。美股方面,道指、納指及標普500指數昨日上行,CBOE的VIX指數小幅下行。亞洲地區,A50股指期貨5月合約微幅上行,日經225指數早盤小幅下行。波動率方面,滬深300指數30日歷史波動率繼續向下,滬深300股指期權隱含波動率方面,5月平值合約看漲隱含波動率繼續下行,看跌隱含波動率基本持平于前日,短期預計仍將維持震蕩走勢,昨日建議在5月合約上嘗試Short gamma交易可繼續持有。


    國債期貨

    周二,國債期貨市場漲跌不一,TS2006漲0.07%,TF2006漲0.14%,T2006跌0.03%。昨日銀行間市場流動性繼續保持充裕,DR001利率再度跌破1%,短端利率債的做多熱情被點燃。今日為定向降準首次實施,預計會有部分資金入市,同時考慮到本周五到期的MLF大概率降息續作,接下來一段時間,貨幣市場低利率的情形有望延續。目前海外疫情依舊未見明顯好轉,二季度疫情對全球主要經濟體的強烈沖擊仍然不可避免,對國內而言,逆周期調節的政策短期內預計不會逆轉,這些均對債市有所支撐。

    操作建議:短多TS2006和TF2006。

    每日早報|油價大幅走低,貴金屬小幅收跌-期貨投教網

    貴金屬期貨

    隔夜歐美國家疫情呈現放緩趨勢,庫德洛表示美國已經做好準備重啟經濟,市場情緒明顯好轉,VIX指數自高位回落,美股集體收漲,同時油價大幅走低,貴金屬小幅收跌。此外,IMF預計今年全球經濟將萎縮3%??偟膩砜?,短期內,股市上漲,貴金屬或有所承壓,但長期來看,在持續寬松背景下,貴金屬有較好支撐。滬金2006區間372-376元/克,滬銀2006區間3650-3800元/千克。

    操作上,滬金2006及滬銀2006多頭暫可持倉。


    銅期貨期權

    觀點:銅價不宜過度樂觀。主要邏輯:疫情影響還將持續,宏觀經濟在較長期內仍承壓。疫情蔓延放緩,市場情緒改善,加上銅供應收緊預期升溫,銅價近期走勢較強。數據方面,國內庫存持續回落,供需情況持續改善。但分析認為,疫情對經濟的影響在短期內還將持續,需求承壓,且疫情掩蓋下的其他次生風險仍有可能爆發,市場面臨較高不確定性。綜合而言,本輪反彈或已接近階段性的高點,繼續上漲的空間有限。

    今日策略:以不看大漲策略為主,賣出虛值看漲期權或逢反彈高位沽空。


    滬鋁期貨

    宏觀面:IMF預計今年全球經濟將萎縮3%,衰退程度遠超2008年國際金融危機引發的經濟下滑,此前預計為增長3.3%。

    雖然電解鋁社會庫存持續下滑,但短期內降幅難以有明顯提升。目前市場主要關注點仍在上游減產力度,據ALD統計,本輪國內電解鋁累計已減停產65.4萬噸,意向減停產電解鋁產能累計107.6萬噸(含已減停產)。鋁價的反彈加上成本階段性下移使得電解鋁減停產意向階段性放緩,但高成本企業、產業鏈單一、資金流不充足的企業仍會選擇減停產止損。在減產規模沒有進一步擴大時,鋁價仍以震蕩為主。

    目前滬鋁2006合約波動區間11500-12000元/噸,建議區間操作為主。


    滬鎳和不銹鋼期貨

    宏觀面,特朗普欲盡快重啟經濟,市場情緒好轉,但原油減產無法抵消需求的降低,油價承壓,金屬板亦受拖累。產業方面,鋼廠期貨報盤價的走高提振市場,不銹鋼報價繼續上升,成交亦有好轉,昨日不銹鋼現貨市場再普調上調100元/噸,不過需求回暖的持續性仍需觀察。滬鎳方面對不銹鋼價格的上漲反映平平,短期或難有起色。滬鎳2006參考區間93000-99000元/噸,SS2006參考區間12300-13000元/噸。

    操作上,NI2006與SS2006逢高做空。


    鉛鋅期貨

    宏觀面:IMF預計今年全球經濟將萎縮3%,衰退程度遠超2008年國際金融危機引發的經濟下滑,此前預計為增長3.3%。

    鋅:目前海外礦山整體處于供需兩弱的局面,宣布停產的礦山有所增加。進口礦受限,國內礦石供應端收緊,加工費或進一步下調。社會鋅錠庫存持續下滑,對價格有所提振。昨日在宏觀情緒的帶動下,鋅價大幅上漲。但外需慘淡疊加內需受挫,上升動能有所不足,建議區間內高拋低吸。

    鉛:目前再生鉛冶煉利潤有所修復,國內供應環比有所增加。但原料供應仍然趨緊,后期關注廢電瓶回收情況。鉛下游消費表現一般,進入傳統消費淡季,加上今年疫情對市場消費能力的打壓,出口持續受阻,鉛蓄電池企業普遍累庫,基本面仍然偏弱,短期內考驗萬四支撐位。

    滬鋅2006合約運行區間15500-15900元/噸,建議高拋低吸,倉位5%,設置好止損。滬鉛2005合約運行區間13600-14100元/噸,建議逢高沽空。


    鋼材鐵礦石期貨

    螺紋方面:本周中西南地區社會庫存1105.7萬噸,周環比降低4.89%,庫存雖有降低但壓力仍存。廢鋼日耗高于到貨量,廢鋼價格上漲,螺紋成本端同步上行。終端需求回暖帶動盤面價格上漲,但目前基差逐步修復且價格到達上方阻力區,短期上漲動能或不足。此外,廢鋼用量繼續增長,螺紋產量持續回升態勢下,高庫存短期仍帶來壓力,中期來看盤面仍將維持寬幅振蕩格局。

    礦石方面:點鋼網本周北方六港鐵礦石合計到港1278萬噸,環比增加6.05%,供應端逐步恢復。當前鋼廠進口燒結礦庫存依然偏低,高爐開工率和產能利用率緩慢回升,疏港量維持,港口庫存小幅增加,但廠內鋼材庫存仍然較高,鐵礦基本面并無突出矛盾,預計跟隨成材價格波動。但需要注意的是,受疫情影響國外需求和供給均存在較高的不確定性,注意防范風險。

    策略:RB2010建議今日振蕩操作為主;其他合約建議觀望為主。


    焦煤焦炭期貨

    據焦聯網,焦煤現貨價格仍在繼續下調,其中,山西長治地區低硫主焦煤下調20元至出廠價1350元/噸,呂梁地區高硫主焦下調20元至承兌出廠價930元/噸。雖然鋼廠生產仍受庫存及利潤收縮限制,對焦炭持按需采購態度,但隨著國內高爐開工率的持續回升,鋼廠對焦炭需求會進一步好轉,后續仍需關注焦企提漲情況。

    操作:J09合約建議1800一線逢高試空,止盈位參考1600元/噸一線,止損位建議設在1850元/噸附近。前期做多焦化利潤可考慮逐步止盈離場。


    動力煤期貨

    目前產區基本恢復正常,甚至高于去年同期水平,而下游電廠主動補庫,日耗回升速度緩慢,電廠庫存逐步累積。截止目前,沿海六大電庫存1599.4萬,日耗50.6萬,可用天數31.6天;正值春夏之交,氣溫適宜,居民用電需求進入傳統淡季。疫情影響仍在持續,第三產業短期難以恢復至正常水平,且國際貿易停滯對國內經濟影響也將逐漸顯現。

    操作:ZC2009合約建議逢高輕倉布空,下方470元/噸逐步逢低止盈,建議參考回撤10元/噸的動態止損策略。


    燃料油期貨

    據隆眾資訊4月14日報道:舟山地區保稅船用高硫380CST燃料油供船215.0-220.0美元/噸;低硫燃料油供船255.0-260.0美元/噸。

    由于高低硫價差大幅收窄,同時脫硫塔的安裝進度也受疫情到一定影響,安裝經濟效益不高,回本周期大大延長。

    目前全球多數煉廠處于春季檢修狀態,也一定減少了高、低硫燃料油的供應。

    截至4月6日當周,富查伊拉燃料油庫存在錄得1544.5萬桶,環比繼續增加95.9萬桶,較上周累庫幅度達 6.62%,累庫幅度較為明顯。

    短期燃料油漲跌邏輯單邊主要跟隨原油為主。

    操作策略:燃料油(FU2009):前期有一定漲幅,短期可能會小幅回調,激進者可輕倉逢高沽空,并嚴格設置止損位。


    瀝青期貨

    截至4月10日,本周全國瀝青裝置平均開工率為58.33%,環比上漲2.20%。4月份,大部分瀝青煉廠繼續復工復產,山東地區個別煉廠轉產渣油。此外,部分煉廠加快生產,消耗前期高價原料,等待低價原料入庫,所以預計4月整體煉廠開工率仍有一定走高。

    目前仍舊是煉廠庫存轉移至社會庫存為主,社會庫存已經達到歷史的中高水平,也側面反應了下游道路施工需求有限。

    據中國天氣網4月15日8點預報:4月15日-16日,華北、黃淮、江淮東部地區有小到中雨,河北東部、天津東部和山東北部等地的部分地區有大雨,或有一定影響下游施工進度。

    操作策略:瀝青(BU2006):前期有一定漲幅,短期可能會小幅回調,激進者可輕倉逢高沽空,并嚴格設置止損位。

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    玉米類期貨

    周二國內部分地區玉米價格上漲。山東深加工主流區間在2004-2080 元/噸一線,部分漲10-30元/噸,錦州港個別報水分14.5%,容重700-720收購價1920-1955元/噸,持平。09合約延續上漲趨勢,漲7元收于2051元/噸?;诋斍凹Z食危機炒作和穩定糧價方面考慮,臨儲拍賣再傳或提前至4月中下旬啟動,拍賣底價不變或小幅下調。 然而上周中儲糧拍賣成交率百分百,且均溢價成交,提振市場信心。從短期看,近日消息面眾說紛紜,各方炒作不斷,持糧貿易主體觀望心態漸起,盤面波動加劇。而整體做多支撐仍強,我們建議遠月長線多單繼續持有,空倉不宜追高,等待回調逢低做多09合約。

    周二國內玉米淀粉價格大多穩定,個別略漲,山東、河北報價在2480-2550元/噸,東北在2280-2380元/噸,局部跌20-30元/噸。淀粉05合約高開后寬幅震蕩漲5元收于2282元/噸。原糧玉米價格看漲情緒傳導到下游,刺激淀粉消費端補貨拿貨,庫存雖然仍在高位,但呈現下降趨勢。隨著消費端恢復和天氣轉暖,市場對淀粉糖需求恢復看好,另外本年度白糖有望走強,利好淀粉糖,關注淀粉糖-白糖價差。當前出于利潤考慮,企業挺價心理依舊較強。后期預計繼續跟隨玉米震蕩,操作上以逢低做多思路為主,空倉等待回調機會,謹慎追高。


    白糖期貨

    周二主產區價格穩定為主,個別甜菜糖廠報價下跌明顯,主產區成交小幅增量。廣西地區報價5580-5690元/噸,較前日穩定;昆明地區報價5510-5570元/噸,較前日持平。銷區報價波動有限,少數地區漲跌互現,市場按需采購為主。

    鄭糖盤中下行后回漲,收于5291,增倉4427手,總持倉量為31.2萬手。ICE美糖受油價走低,保持弱勢震蕩,收于10.26。

    國內白糖市場缺口長期存在,而近期多國農產品出口受限,加上印度、巴西兩大食糖出口大國的疫情發展令人擔憂,資金擾動明顯。與此同時,受制于雷亞爾弱勢,外糖價依然疲軟,但下一榨季巴西、印度糖廠產能使用可能不及預期;同時北半球產量恢復仍需天氣情況配合。建議逢低做多為主。


    蘋果期貨

    天氣炒作的第一波邁向尾聲,但市場矛盾實際上更加尖銳。市場信息從西部的低溫到東部的大雪,但是,隨著產區信息多元化、透明化,很難依靠單一的信息渠道掌控市場的節奏。想要登上炒作的快車,無可厚非 ,但要注意防止自己變成最后的接盤俠。類似18年霜凍的災害,在當前蘋果種植面積擴張、種植技術提升、防災意識加強的環境之下,實在是小概率事件,不應在沒有明確的狀態下盲目炒作。

    操作上暫時建議冷靜看待,不逆勢,長期我們還看不到20/21年度好于19/20年度的任何因素。


    棉花期貨

    棉紡產業動態:上周棉花現貨價格上漲,成交繼續走弱,下游紡企采購意愿整體偏弱,少數棉商下調基差。純棉紗市場成交冷清,棉紗價格繼續下跌,交投清淡,但市場分化出現,內銷訂單相對穩定,紡企庫存持續上升,少數紗廠開始減產。上周坯布市場維持清淡,新增訂單不足,庫存延續上升。4月14日CNCottonA收于11786,下跌10元;CNCottonB收于11464,下跌14元。

    期貨市場:鄭棉走高回落,增倉1956手,總持倉量為36.9萬手。ICE美棉走低收于53.15。

    歷史大底的棉花,做多存在一定安全邊際,USDA報告進一步釋放消費利空預期,降至5年新低。棉花低估值的狀態放大了供應端(實際種植面積、單產、能化產品替代)和情緒端對價格的邊際影響。同時國內外供應仍顯充裕,不可忽視宏觀風險再次惡化的可能,激進者建議逢低試多。


    雞蛋期貨

    大洋路今日145-150元/44斤,穩定,上海91-92元/27.5斤,穩定,山東曹縣87元/30斤,泗水93元/30斤,現貨市場整體穩定為主,大洋路到車7臺,走貨一般。疫情形勢好轉,4、5月份價格回暖屬于正?,F象。不過,淘雞數據連續兩周位于3000萬羽以上水平,淘雞熱情若繼續提升,則有望帶動雞蛋價格持續走俏。但是整體的雞蛋供應面仍處于壓制態勢,雞蛋向上高度有限,現貨價格恐難形成有效支撐。

    盤面連續上漲之后,進入震蕩區間,在現貨上漲的支撐下,向下空間受限;同樣,受限于長期基本面的壓制,淡季市場的整體壓力還是比較大,建議觀望為主,產業客戶適時套保。


    豆類期貨

    隨著上周壓榨量降至低位而本周開始回升。預計15.97萬噸即是階段的庫存低點,這是近年來的最低水平,但源源不斷的南美大豆正在來華的路上,未來預計基差走弱。雖然目前的5-9價差回到負值,但單邊上仍看不到利好大幅上行的因素。美豆將于四月下旬開啟種植,市場關注點也會轉向天氣,在美豆播種之前市場繼續關注全球需求,美豆價格繼續下行。當前盤面榨利為60-90元每噸左右,未來開機增加將帶來加速去榨利的過程,按榨利推算豆粕的保本價,區間在2730-2760,建議關注該區間的支撐。


    農產品期權

    二M2009期權成交量PCR為0.5419,環比大漲至近期30百分位附近;持倉量PCR為0.5312,環比上升處于近期35百分位附近;市場情緒略偏樂觀。波動率方面,M2005平值期權隱含波動率為18.70%,環比基本持平處于近期50百分位之下,標的30日歷史波動率20.96%,環比下跌至近期80百分位下方。策略:標的窄幅震蕩波動率跌勢放緩。虛值看漲期權波動率普遍高出虛值看跌期權3-4%,做波動率偏度回歸可考慮用輕度虛值期權買沽賣購并疊加標的多頭對沖Delta,做空波動率可賣出M2009C3000和M2009P2700構建賣出寬跨式組合浮盈繼續持有,組合權利金1310元,盈虧平衡點2571和3129;中長期看漲標的可采用買入M2009C2850賣出M2009C2950構建牛市價差組合,建倉成本245元,盈虧平衡點2875.5。


    油脂類期貨

    隨著棕櫚油產量回升,緩解投資者對供應緊張的擔憂,需求憂慮拖累油脂昨日盤面回落。食用需求方面,印度延長全國封鎖期限至5月3日,預計植物油的餐飲需求及齋月備貨將受到進一步的沖擊。生柴需求端,疫情及原油低位繼續施壓各國生柴政策實施,巴西、美國、歐盟、印尼生物柴油用量出現明顯下滑,馬來B20及印尼B30尤其面臨挑戰。在增庫存格局下,預計油脂向上反彈持續性有限,逢高沽空仍是主方向。

    在近幾日快速拉漲后,因05合約即將開啟限倉,昨日部分Y59及豆棕價差多頭止盈出場,打壓相應價差回落。但消息稱國內將在未來幾個月收儲豆油100萬噸,其中一部分將從盤面交割。當前中儲糧已經從南美采購幾十萬噸豆油,除了接貨之外,預計還需在市場上采購一部分現貨,或令短期豆油庫存繼續回落,05豆油走勢仍存在變數。短期Y59及豆棕價差波動可能較大,謹慎操作。


    重要聲明
    本報告中的信息均來源于公開可獲得資料,期貨投教網力求準確可靠,但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證,據此投資,責任自負。本報告不構成個人投資建議,也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需要??蛻魬紤]本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。

    http://www.sdqtv.com/post/qhczjy20200415以上就是今天的早報:油價大幅走低,貴金屬小幅收跌的詳細情況了。

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